南向资金抢筹优质港股，AI 科技进入上行周期

近日，光大证券发表观点称港股业绩保持稳健，科技板块延续高景气度。今年以来，港股科技板块凭借估值优势与成长确定性，率先引领中国资产价值重估，成为全球资金增配中国科技的核心标的。

业内分析认为，恒生科技 AI 叙事终将回归，有望追赶此轮 A 股 TMT 行情，实现「补涨」。联想集团作为科技巨头之一，凭借混合式 AI 战略布局，在个人电脑向 AI PC 迭代、企业智造转型及边缘计算等领域构建市场优势，有望在恒生科技补涨行情中受益。

科技成长板块投资机会凸显

今年以来，南向资金年内净买入金额超 10000 亿港元，大幅超过去年全年净流入额，其中 8 月 15 日单日净流入高达 358.76 亿港元，刷新历史纪录，港股流动性持续改善。

政策层面，在「反内卷」等一系列政策引导下，各类主体经营活力被激发，落后产能被淘汰，企业得以轻装上阵，预计将对企业扩大利润空间有所帮助。顶层设计在科技领域的支持力度不断加大，特别是在人工智能、5G、云计算等前沿科技领域，出台了一系列扶持政策，私营部门在人工智能领域的投资信心已经大幅增加。

市场层面，H20 芯片解禁带来的算力供给释放、全球 AI 算力需求持续激增、AI 模型迭代加速推动技术突破，以及外卖行业补贴战降温促进市场理性回归等多重利好的共振下，港股科技板块正迎来系统性估值重塑的黄金窗口期。

多家券商研报指出当前港股科技股的估值水平仍处于历史低位，具备较大的上涨空间。方正证券认为，港股中的人工智能、创新药等品种本身不仅代表着新兴产业的发展趋势，且具有一定的稀缺性。国投证券指出，历史上创业板指和恒生科技两者存在明确交替轮动关系，当创业板指涨幅领先恒生科技 20pct 时，多数意味着恒生科技相对收益将迎来补涨，目前这一收益率差值已经扩大到 25%，显示港股科技板块可能存在补涨机会，AI 科技龙头是核心观察标的。

AI 巨头彰显配置价值

当前港股市场在估值上具备充分的吸引力，呈现结构性机遇，机构共识聚焦于港股科技龙头企业、中国科技创新领军企业。联想集团作为港股 AI 板块的代表性企业，备受市场关注。联想集团锚定混合式 AI，凭韧性增长能力和锁定 AI 的战略布局能力，将三大业务聚焦于 AI 内嵌的智能终端、AI 导向的基础设施和 AI 原生的方案服务。

发力 AI 终端是联想集团把握 AI 机遇的前沿阵地。个人智能方面，联想继续巩固在全球 AI PC 市场的领导地位，并在中国推出搭载「天禧」个人超级智能体的 AI PC 产品，强化了端侧推理、高能效与隐私保护等差异化优势。近日发布的财报显示，联想 AI PC 出货量占整体 PC 出货量超 30%，中国市场具备五大特征的 AI PC 出货量占笔记本总出货量的 27%，「天禧」个人超级智能体用户周活跃率平均值达 40%。业内分析认为，随着 AI PC 渗透率加速，联想依托全球第一的 PC 市场份额，正在将终端设备转化为 AI 入口。在近日举行的 2025 联想创新世界大会 (Lenovo Innovation World 2025) 上，联想推出了最新的 AI 创新产品组合，包括全新形态 AI 概念设备、高性能 PC、智能平板、沉浸式游戏设备和摩托罗拉智能手机，其中联想 ThinkBook VertiFlex 概念机是业内首款配备 14 英寸可旋转屏幕的笔记本电脑。

基础设施方面，面对技术路径多元化与需求结构快速演进，联想集团构建丰富全面的基础设施底座。联想集团基于异构算力发展方向，以万全异构智算平台为核心，构建了包含服务器、存储、数据网络、软件及超融合、边缘基础设施产品和方案为主的 AI 基础设施体系，致力于为市场提供可靠丰富的 AI 基础设施。

方案服务业务方面，自去年 10 月发布联想混合式人工智能优势集以来，已经推出了多个通用解决方案，并且在不同的行业领域打造了垂直行业解决方案，由此带动了方案和服务业务的高增长。近日联想发布联想百应智能体 2.0，这是面向企业的 L3 级 AI 服务智能体，具备自主规划、按需生成和闭环解决能力，市场分析认为其实现了 AI 从「响应式助手」到「协作级伙伴」的能力跃迁，重新定义了中小企业 AI 服务边界。

基于联想集团的市场表现，主流券商发布研报看好其增长潜力。中金发研报称，维持联想集团跑赢行业评级和盈利预测，其有望在端侧 AI 市场持续获得份额改善，上调目标价至 14.8 港元。华泰证券维持联想集团「买入」评级，最高目标价 16 港元。

当前，港股科技板块正迎来系统性估值重塑的黄金窗口期，而联想集团作为港股兼具业绩稳定性与 AI 成长性的龙头标的，受到券商广泛的认可。随着 PC 和服务器的需求改善，联想集团将收获更大的市场增长空间。

来源：互联网